Europe's Crisis Widens

Wall Street Journal
November 30, 2010

Investors dismissed European leaders' latest attempt to restore market calm, raising doubts about whether governments can rebuild confidence in the region's common currency amid signs that the debt crisis is creeping deeper into the Continent.

The euro fell to a 10-week low, and was below $1.30 in late New York trading. Bond markets across Europe's vulnerable fringe sank, as the "risk premium" investors demand for lending to Spain and Italy hit record highs. Standard & Poor's said after European markets closed it is considering a downgrade on Portugal's credit rating, citing economic pressures and increased risks to the government's creditworthiness.

The bond selloff extended Monday's declines, suggesting that Sunday's agreement by European governments to bail out Ireland and set up a permanent rescue fund has left investors cold.

More

Απελευθέρωση εδώ και τώρα

του Ζώη Τσώλη

Το Βήμα
30 Νοεμβρίου 2010

Την ώρα που κάποιοι πανηγύριζαν - για μια ακόμη φορά - για την απόφαση της επιμήκυνσης του χρόνου αποπληρωμής του χρέους των 110 δισ. ευρώ ως το 2024, δύο στοιχεία από τη σκληρή οικονομική πραγματικότητα περνούσαν χθές, σχεδόν απαρατήρητα, στα ψιλά γράμματα των ηλεκτρονικών σελίδων.

Ο δείκτης τιμών παραγωγού, ο τιμάριθμος της χονδρικής, έτρεχε στο τέλος Οκτωβρίου με ρυθμό 5% προοιωνίζοντας νέες ανατιμήσεις που έρχονται σε σειρά βασικών καταναλωτικών προϊόντων και κυρίως των τροφίμων μέσα στις γιορτές. Κι αυτό λίγο πριν αυξηθούν και πάλι οι συντελεστές του ΦΠΑ από 11% στο 13% από τις αρχές του νέου έτους όπως έχει συμφωνήσει η κυβέρνηση με την τρόικα, ανεβάζοντας κι άλλο τον τιμάριθμο.

Η δεύτερη είδηση ήταν η πρόβλεψη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής ότι η ανεργία στην Ελλάδα θα ξεπεράσει το 15% (!) το 2011 δηλαδή ένα χρόνο ενωρίτερα απ΄ ότι υπολόγιζε η τρόικα, μετά τον πρόσφατο έλεγχο της οικονομίας. Με άλλους αριθμούς οι Βρυξέλλες προβλέπουν ότι οι άνεργοι στην Ελλάδα εκεί γύρω στο Μάρτιο που δεν έχουν ανοίξει ακόμη τα εποχικά επαγγέλματα, θα είναι περισσότεροι από 800.000 (!)

Περισσότερα

Η τραγωδία του ευρώ

του Παντελή Καψή

Το Βήμα
30 Νοεμβρίου 2010

Είναι χωρίς αμφιβολία μεγάλη επιτυχία και απαραίτητη ανάσα για την ελληνική οικονομία η επιμήκυνση της αποπληρωμής του δανείου των 110 δισ. που μας χορήγησε η Ένωση μαζί με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Από μόνη της όμως δεν αλλάζει τίποτα ούτε για την Ελλάδα ούτε κατά τα φαινόμενα και για την Ευρώπη.

Για την Ελλάδα είναι προφανές ότι επιτρέπει πιο γρήγορα -και πιο ρεαλιστικά- την έξοδο μας στις διεθνείς αγορές για νέο δανεισμό. Θα μπορέσουμε δηλαδή πιο γρήγορα να σταθούμε μόνοι μας στα πόδια μας χωρίς να πρέπει να μας δίνουν χρήματα οι εταίροι μας. Ο στόχος ωστόσο παραμένει ο ίδιος. Να περάσουμε σε «πρωτογενές πλεόνασμα», να έχουμε έλλειμμα δηλαδή μικρότερο από τους τόκους που πληρώνουμε, ώστε σιγά σιγά να αρχίσουμε να μειώνουμε το χρέος μας. Η οικονομική πολιτική με άλλα λόγια θα παραμείνει η ίδια.

Περισσότερα

Μετά την επιμήκυνση

του Μπάμπη Παπαδημητρίου

Καθημερινή
30 Νοεμβρίου 2010

Στο κοινό ανακοινωθέν των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης, το γνωστό, πλέον, Γιούρογκρουπ, υπήρχαν δύο αράδες μεγάλου ελληνικού ενδιαφέροντος. «Το Γιούρογκρουπ θα εξετάσει ταχύτατα την ανάγκη να εναρμονιστούν οι ημερομηνίες λήξης των δανείων χρηματοδότησης της Ελλάδας, προς εκείνες της Ιρλανδίας». Μια συζήτηση που ξεκίνησε στα τέλη του καλοκαιριού, πολύ διακριτικά ως όφειλε, μεταξύ Ουάσιγκτον και Αθήνας, για την επιμήκυνση του ελληνικού χρέους, έκανε την Κυριακή το απόγευμα ένα μεγάλο άλμα προς τα εμπρός.

Τελικά, στην Ευρωπαϊκή Ενωση ισχύει το κατά Ματθαίον «αιτείτε και δοθήσεται υμίν, ζητείτε και ευρήσετε, κρούετε και ανοιγήσεται υμίν» όσο κι αν συχνά, λαοί και αγορές, απογοητεύονται. Πρέπει όμως –και εδώ είναι τα δύσκολα– να έχεις και εσύ κάνει κάτι. Αποδεικνύεται τελικά ότι οι προηγούμενοι μήνες δεν αναλώθηκαν σε άσκοπες προσπάθειες. Κάποια πράγματα έγιναν!

Περισσότερα

Αφιλόξενη για επενδύσεις

Τα Νέα
30 Νοεμβρίου 2010

Εκτός του επιχειρηµατικού χάρτη της Ευρώπης βρίσκεται η Αθήνα. Σύµφωνα µε την έρευνα «European Cities Monitor» της Cushman & Wakefield, υστερεί σε σχεδόν όλα τα κριτήρια που λαµβάνουν υπόψη τα επιτελικά στελέχη µεγάλων ευρωπαϊκών επιχειρήσεων όταν εξετάζουν το ενδεχόµενο επέκτασής τους.

Για το 2010 η Αθήνα κατατάσσεται στην 36η θέση, σε σύνολο 36 πόλεων, και η αυτή κατάταξη της ελληνικής πρωτεύουσας είναι χειρότερη από άλλες χρονιές. Το 2006 η Αθήνα κατέλαβε την 32η θέση,για να υποχωρήσει το 2007 στην 33η, το 2008 και 2009 στην 34η θέση και φέτος στην τελευταία,την 36η.

Στις πρώτεςεπιλογές των επιχειρήσεων για επέκτασή τους βρίσκονταιτο Λονδίνο, το Παρίσι και η Φρανκφούρτη και ακολουθούν οι Βρυξέλλες, η Βαρκελώνη,το Αµστερνταµ, το Βερολίνο καιη Μαδρίτη.

Περισσότερα

Farewell to Greece

by Barnaby Phillips

Al Jazeera
November 29, 2010

The IMF and European Central Bank were giving their verdict on the Greek economy, and the press conference was packed.

A colleague from the local media put up her hand, and started to ask her question, in Greek.

The IMF official looked at her blankly; "please, speak in English," he interrupted.

My colleague replied, in Greek: "We are in Greece, so I will speak Greek".

"I'm sorry, we can't understand you," said the IMF official, and asked for another question.

She protested, and a murmur of discontent rumbled round the room, but the press conference went on.

It was a telling moment. Yes, it was insensitive of the IMF and the ECB not to have provided any translation for an important press conference, largely attended by Greek journalists. But there's also a subtext.

By taking the IMF and European money, Greece has lost part of its sovereignty. Unwittingly, the officials at the press conference had reinforced that point.

It was as if they had said "you messed up your economy, and now you need our money, so we make the rules, and we don't need to speak your language".

A painful moment, but there have been many in these, my final days in Greece.

More

Belt-Tightening Across Europe

by Nicholas Dunbar and John Foley

Reuters/New York Times
November 28, 2010

It is not just America’s retirement system that will struggle to make ends meet in the future. Europe faces similar potential trouble. Economists are trying to evaluate pension promises and tax revenues and compare them with today’s more visible debt burdens in the region. The current woes pale in comparison.

Those who are currently European paragons of fiscal virtue are only a couple of decades away from becoming indistinguishable from basket cases like Greece, according to a recent Standard & Poor’s study. For example, Austria, which currently has debt of just 72 percent of its gross domestic product, would see government borrowing balloon to 329 percent of G.D.P. by 2050 if it honors promises to its aging population.

It is easy to dismiss this forecast. After all, S.& P. concedes that its gloomy projections apply only if no reforms take place.

More

Aid Rules Ease Uncertainty, If Not Pain

Wall Street Journal
November 29, 2010

European finance ministers hope that establishing the ground rules for bailouts of euro-zone governments after July 2013 will help calm financial markets spooked by the prospect of defaults in Europe's sovereign bond markets.

That isn't because their plan rules out future defaults—in fact, it explicitly talks about the possibility of forcing holders of government bonds to take losses or "haircuts" on their investments. But it does aim to lessen uncertainty and also makes clear that government bondholders won't be forced to take losses as a precondition of a bailout, as Germany had originally proposed.

The plan is for the International Monetary Fund and the European Commission, the EU's executive arm, to decide—together with the European Central Bank—whether a country's payment problems are an issue of insolvency or simply a short-term cash shortage. The analysis would have to be agreed by a unanimous vote of euro-zone finance ministers.

More

Europe Sets Bailout Rules

Wall Street Journal
November 28, 2010

Europe sealed a €67.5 billion bailout of Ireland Sunday and for the first time crafted a blueprint for rescues from 2013 on that could have private-sector creditors bearing some of the cost.

The Irish bailout, equivalent to about $90 billion, is intended as a signal that the euro zone will come to the aid of its own. But the plan to share pain with banks and other private-sector lenders is a message that the munificence won't continue forever.

Ireland is the second euro-zone country, after Greece, to call for help paying its bills. Bond markets have all but cut Dublin off by demanding soaring interest rates. They have also become more wary of lending to Portugal and Spain, stoking fears of toppling dominoes along the euro-zone's weak perimeter. European finance ministers raced to reach an agreement before unsettled markets opened Monday.

More

European Debt Crisis: 'We’re Not Greece!,' 'We’re not Ireland!,' 'We’re not Portugal!'

Seeking Alpha
November 28, 2010

While the name of the country changes, the "We're not _____!" plea from a revolving panoply of European officials has become all too familiar.

Can any of Europe's politicians -- or anyone at all -- definitively state at which country's doorstep the rolling European debt crisis will ultimately stop? The short answer is no.

The Economist has a comprehensive summary of the latest developments in this sad saga; the violence, which first turned deadly in Greece this spring, unfortunately shows no sign of abating in Ireland. From the article:

[Germany's] Mrs Merkel and Mr Schäuble are continuing to insist on two proposals.

One is that the EU treaties must be amended to give permanent status to the European Financial Stability Facility. Without this, they say, the rescue fund will expire in 2013. But investors know from experience that treaty amendment is neither simple nor quick (it took years to push through the Lisbon treaty). Insistence on treaty change makes them nervous.

So, even more, does the second German demand: that future bail-outs must include debt-restructuring provisions to impose some losses (“haircuts”) on investors.

With respect to challenge #1, it is quite clear that Eurozone popularity is waning in certain quarters. Any treaty change could prove problematic, particularly in Ireland where such changes must be put to a referendum vote.

More

Did Ireland Really Get Reamed Worse Than Greece In Bailout Deal?

by Joe Weisenthal


Business Investor
November 28, 2010

Not surprisingly, the opposition Ireland is already out slamming the latest Irish bailout deal.

This is from Labour Party leader Eamon Gilmore:

This deal announced this evening with the EU and the IMF is a national sell out that will leave the citizens of this country with a crippling level of debt for years to come, while the majority of the international bondholders are required to make no contribution at all.

The rate of interest accepted by Fianna Fail is penal and is significantly in excess of the rate that Greece was required to pay. The Irish people will now have to come up with annual interests payments amounting to billions of Euro.

On the matter of the interest rate, that's true, but...

Jamie Coleman at ForexLive thinks it's actually much better for Ireland because it's a 10-year loan deal:

The terms of these bailouts went from being quiet punitive in the case of the original Greek terms (three years) to pretty cushy in the case of Ireland (10 years). Portugal will probably get 20 years to repay when they inevitably come calling…

More

The Triumphant Return of Hayek

by Ruchir Sharma

Newsweek
November 28, 2010

Last year the consensus opinion was that we are all Keynesians now. Virtually everyone in the commentariat believed that John Maynard Keynes’s solution for the Great Depression—heavy government spending to resuscitate the economy—was also the answer to today’s global downturn. The first cracks in the consensus appeared with the outbreak of the fiscal crisis in Greece earlier this year. Across the developed world, critics began to argue that government spending had reached the point of diminishing returns, and was producing an anemic recovery that mainly benefited special-interest groups. And the electorate listened. From Europe to the United States, as voters started to reward candidates focused on fiscal discipline and less government intervention, Keynesianism quickly fell out of favor.

One key exception was U.S. Federal Reserve chairman Ben Bernanke. Dissatisfied with the gradual recovery and a high unemployment rate, he let it be known that he thought more stimulus was in order, and realizing that was not in the congressional cards, he decided to take monetary activism to a new level by offering an open-ended commitment to pump as much money into the system as required to meet the Fed’s dual mandate of maximum employment and price stability. This is the first time a Fed chairman has explicitly stated that monetary policy can turbocharge an economic recovery. Bernanke says he is doing everything Milton Friedman would have had the Fed do. Friedman, the father of monetarism, argued that the Great Depression was largely the result of a major contraction in money supply, and that such a severe economic outcome could have been avoided had the Fed held the money supply stable.

More

Government bonds: A coinage debased

by David Oakley and Richard Milne

Financial Times
November 28, 2010

It was a small decision but the symbolism was huge. A few months before Ireland’s multibillion-euro bail-out, announced last week, Morgan Stanley quietly switched dealing in the country’s bonds, along with those of Greece, Portugal and Spain – together, the four “peripheral” countries often seen as the eurozone’s weaker members – from its sovereign debt desk to traders specialising in distressed financial assets, some of the riskiest investments out there.

“Peripheral debt is now an asset class in itself,” says a person close to the bank.

Just three years ago, the peripherals enjoyed the same interest rates on their 10-year bonds as Germany, seen as the safest member of the eurozone. Portugal and Ireland even had rates briefly lower than German bunds. But today, in the wake of a debt crisis that has already claimed Greece and Ireland as victims, and is threatening Portugal and Spain, the debt of peripheral countries is viewed as among the world’s riskiest. Ireland must pay higher interest rates – also known as yields – to borrow than Hungary, which turned to the International Monetary Fund for $20bn in financial assistance two years ago.

More

Το μεγαλείο της αναξιοπιστίας

του Ναπολέοντος Μαραβέγια

Ελευθεροτυπία
28 Νοεμβρίου 2010

Τα κατορθώματα της ελληνικής δημόσιας διοίκησης δεν έχουν τέλος.

Είτε πρόκειται για μακροοικονομικά στατιστικά στοιχεία που εκθέτουν διεθνώς τη χώρα μας, είτε για φορολογικά στοιχεία που εξαγριώνουν τους πολίτες, είτε για εκτιμήσεις είσπραξης εσόδων από διάφορες πηγές, είτε για προϋπολογισμούς δαπανών και πολλά άλλα, η αναξιοπιστία του ελληνικού διοικητικού μηχανισμού τείνει προς το άπειρο.

Τα στατιστικά στοιχεία για το δημοσιονομικό έλλειμμα και το εξωτερικό χρέος έχουν γίνει πλέον ανέκδοτο στον διεθνή τύπο. Τα «Greek statistics» είναι πλέον η κορυφή της αναξιοπιστίας, που στοίχισε και στοιχίζει στη χώρα μας πολλά εκατομμύρια σε κόστος δανεισμού από τις διεθνείς αγορές, οι οποίες δεν εμπιστεύονται πλέον τα στατιστικά δεδομένα γι' αυτά τα κρίσιμα μεγέθη.

Περισσότερα

Η συμμαχία των απρόθυμων

της Μιράντας Ξαφά

Καθημερινή
28 Νοεμβρίου 2010

Το πρόγραμμα σταθεροποίησης της ελληνικής οικονομίας έχει μπει σε κρίσιμη φάση, στην οποία διακυβεύεται η εκταμίευση της επόμενης δόσης τον Μάρτιο του 2011 και μαζί της η πτώχευση της χώρας και το μέλλον των επόμενων γενεών. Μέχρι τώρα η μείωση του ελλείμματος επιτεύχθηκε κυρίως με μπαράζ φορολογικών μέτρων, οριζόντιο ψαλίδισμα μισθών και συντάξεων και ταμειακά μέτρα συμπίεσης των λειτουργικών δαπανών και των δημοσίων επενδύσεων, που είναι σχετικά ανώδυνα διότι δεν θίγουν «κεκτημένα». Τώρα η κυβέρνηση καλείται να εφαρμόσει διαρθρωτικά μέτρα μόνιμης περικοπής και εκλογίκευσης των κρατικών δαπανών: Να μειώσει το υπεράριθμο προσωπικό και τις προκλητικά υψηλές αμοιβές στις ΔΕΚΟ, να καταργήσει δημόσιους φορείς, να περικόψει το κόστος λειτουργίας της τοπικής αυτοδιοίκησης, να βάλει τάξη στις προμήθειες των νοσοκομείων, να ενεργοποιήσει τον φοροεισπρακτικό μηχανισμό. Ολα αυτά προϋποθέτουν σύγκρουση με την εκλογική πελατεία του ΠΑΣΟΚ, σύγκρουση «με τον ίδιο του τον εαυτό», όπως είπε ο κ. Παπακωνσταντίνου.

Συγχρόνως, πρέπει να μπουν οι βάσεις για ένα νέο αναπτυξιακό πρότυπο, φιλικό προς τις αγορές, προσανατολισμένο στην εξωστρέφεια και στην ανταγωνιστικότητα. Μέτρα προς αυτήν την κατεύθυνση είναι το άνοιγμα των κλειστών επαγγελμάτων, η ταχύτερη ίδρυση και αδειοδότηση των επιχειρήσεων και οι επιχειρησιακές συμβάσεις εργασίας που θα υπερισχύουν των κλαδικών. Η σημασία αυτού του τελευταίου είναι τεράστια. Κλαδικές συμβάσεις που ισχύουν σε όλη την επικράτεια οδηγούν σε λουκέτο μικρές επιχειρήσεις που δεν έχουν τη δυνατότητα να πληρώσουν μισθούς που συμφωνήθηκαν ερήμην τους μεταξύ των μεγάλων επιχειρήσεων του κλάδου και των συνδικάτων. Η υπουργός Εργασίας κ. Κατσέλη αντιπαραθέτει ότι η απελευθέρωση των αμοιβών θα δημιουργήσει συνθήκες αθέμιτου ανταγωνισμού μεταξύ των επιχειρήσεων και θα προκαλέσει πτώση των μισθών στον ιδιωτικό τομέα. Πώς όμως θα γίνει η «εσωτερική υποτίμηση» αν δεν περιοριστεί το μισθολογικό κόστος; Είναι σίγουρα προτιμότερο να περιοριστεί η αγοραστική δύναμη των μισθωτών, που αυξήθηκε πολύ πιο γρήγορα από την παραγωγικότητα τα τελευταία χρόνια, παρά να μείνουν άνεργοι λόγω έλλειψης ανταγωνιστικότητας. Η κυβέρνηση αντιμετωπίζει τις επιχειρησιακές συμβάσεις σαν αναγκαίο κακό, που θα ισχύει για περιορισμένο χρόνο για όσες επιχειρήσεις απειλούνται με λουκέτο. Μα το ζητούμενο είναι η σύνδεση των μισθών με τις επιδόσεις των επιχειρήσεων, ακριβώς για να μην απειληθούν με λουκέτο! Η Ελλάδα έχει ένα από τα πιο περιοριστικά ρυθμιστικά πλαίσια μεταξύ των χωρών του ΟΟΣΑ. Αυτή η υπερ-ρύθμιση της αγοράς εργασίας και η «προστασία» της απασχόλησης (που απλώς αποτρέπει τις προσλήψεις) συμβάλλει στη διατήρηση της ανεργίας σε υψηλά επίπεδα, ιδιαίτερα μεταξύ των νέων, ακόμη και σε περιόδους ταχύρρυθμης ανάπτυξης. Το τελευταίο που χρειαζόμαστε είναι νέοι ρυθμιστικοί κανόνες. Αντίθετα, χρειαζόμαστε μια συστηματική διαδικασία κατάργησης όλων των περιττών ρυθμίσεων που εμποδίζουν τον ανταγωνισμό, με τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα.

Περισσότερα

Οι νέες πολιτικές συντεταγμένες

του Γιώργου Xατζημαρκάκη

Καθημερινή
28 Νοεμβρίου 2010

Από τον φαρμακοποιό έως και τον λιμενεργάτη, στην Ελλάδα, περίπου εβδομήντα επαγγέλματα ρυθμίζονται από το κράτος. Ο κρατικός παρεμβατισμός επικρατεί σε μεγάλο μέρος του εμπορίου και των μεταφορών. Αποτέλεσμα: η μεταφορά με φορτηγό από την Αθήνα στη Θεσσαλονίκη στοιχίζει σχεδόν το ίδιο όσο η μεταφορά από το τέσσερις φορές πιο μακρινό Μόναχο για την Αθήνα.

Μελέτες του ΙΟΒΕ αποδεικνύουν ότι η παραγωγικότητα της οικονομίας μπορεί να αυξηθεί μέχρι και 13% εφόσον ο τομέας των μεταφορών και των κλειστών επαγγελμάτων απελευθερωθούν από τα δεσμά του κράτους.

Στο πλαίσιο του ευρωπαϊκού πακέτου, η Ελλάδα αναγκάστηκε να προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα μετάβασης από μια οικονομία κρατικής καθοδήγησης και κυριαρχίας σε ένα περιβάλλον ανοιχτής αγοράς, που αναδεικνύει την ιδιωτική πρωτοβουλία και ευνοεί τις επενδύσεις για τη δημιουργία ανάπτυξης και θέσεων εργασίας.

Περισσότερα

Παρακολουθώντας την πυρκαγιά

του Kevin Featherstone

Καθημερινή
28 Νοεμβρίου 2010

O,τι πέτυχε η Ευρωπαϊκή Ενωση τα τελευταία είκοσι χρόνια βρίσκεται σήμερα σε κίνδυνο. Η κρίση του 2010 θέτει εν αμφιβόλω τόσο τη δυνατότητα του ευρώ να επιβιώσει στην παρούσα μορφή του όσο την πολιτική βούληση να προστατευθεί το ενιαίο νόμισμα. Την περασμένη άνοιξη, η Ελλάδα χρειάστηκε απεγνωσμένα βοήθεια, αλλά αφέθηκε να περιμένει, με αποτέλεσμα να εκτοξευθεί και το κόστος της διάσωσης, αλλά και οι κοινωνικές θυσίες που απαιτούνται πλέον από τους πολίτες της. Την περασμένη εβδομάδα, η Ιρλανδία προσπάθησε να αρνηθεί τη βοήθεια, αλλά αναγκάστηκε τελικά να τη δεχθεί με το ζόρι, με αποτέλεσμα να αποσταθεροποιηθεί ακόμη περισσότερο το σύστημα. Η Πορτογαλία βρίσκεται επίσης σε ευάλωτη θέση, με ορισμένους να θεωρούν ότι πρόκειται για χειρότερη περίπτωση από την Ιρλανδία.

Η νομισματική ένωση παραβίασε φέτος τους κανόνες που η ίδια είχε θέσει: Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρενέβη για να χρηματοδοτήσει επί της ουσίας ελλείμματα για συγκεκριμένη χρονική περίοδο και οι διασώσεις κρατών αποτελούν πια αποδεκτή επιλογή. Εντούτοις, οι αγορές ακόμη αμφιβάλλουν τόσο για την αποφασιστικότητα της Ε.Ε., όσο και για την αποτελεσματικότητα των εργαλείων της. Οχι μόνο η διαχείριση της κρίσης του ευρώ υπήρξε αλλοπρόσαλλη και απογοητευτική, αλλά και η ατζέντα για τη μελλοντική μεταρρύθμιση του συστήματος μοιάζει εξαιρετικά ανεπαρκής μακροπρόθεσμα.

Περισσότερα

Το μήνυμα της Ιρλανδίας

του Γιώργου Παγουλάτου

Καθημερινή
28 Νοεμβρίου 2010

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι να αποτύχεις στην Ευρώπη. Ο ένας είναι να τα κάνεις όλα –μα όλα!– λάθος. Ο δεύτερος είναι να κάνεις τα περισσότερα σωστά, αλλά να διαπράξεις το μοιραίο λάθος. Ο τρίτος είναι να τα κάνεις όλα σωστά για τον εαυτό σου, ξεχνώντας όμως ότι από σένα κρέμονται οι άλλοι. Και αυτοί, αποτυγχάνοντας, να συμπαρασύρουν κι εσένα.

Στην πρώτη περίπτωση θα αναγνωρίσατε την Ελλάδα. Υπέρογκο δημόσιο χρέος και έλλειμμα, διαφθορά, χαμηλή ανταγωνιστικότητα, εσωστρέφεια. Δεν υπάρχουν αινίγματα στο γιατί καταλήξαμε στο έλεος των πιστωτών μας. Και δεν υπάρχει σοβαρός αναλυτής που να μη συμφωνεί ότι η Ελλάδα έχει μία μόνο επιλογή: να μειώσει τα ελλείμματα και το χρέος, να περιορίσει και να αναδιαρθρώσει το κράτος, να διευρύνει τη φορολογική βάση, να δημιουργήσει πρωτογενή δημοσιονομικά πλεονάσματα, να περάσει σε εξωστρεφή ανάπτυξη. Ενας δρόμος, τελευταία ευκαιρία.

Περισσότερα

Government bonds: A coinage debased

Wall Street Journal
November 27, 2010

European finance officials set the stage for an Irish aid package they hope to complete Sunday, betting that billions of euros for the country's beleaguered banks and strained public finances will restore calm to the euro zone.

But they struggled to rise above broad fears that the debt crisis has already trampled Ireland on its way to Portugal and even Spain—the euro-zone's fourth-largest economy, representing about 10% of the currency bloc's economic activity.

"It's absolutely, completely false," European Commission President José Manuel Barroso said, echoing assurances from Berlin, Lisbon and Madrid that officials hadn't already moved on to Portugal or its much larger neighbor. "It has neither been asked for and neither have we suggested it," he said.

More

Three Deaths Shifted Course of Greek Crisis

Wall Street Journal
November 27, 2010

Above the seething streets of this ancient city, Angeliki Papathanasopoulou—four months pregnant and at work in a downtown bank—tried to soothe her fearful mother on the other end of the phone.

It was noontime on May 5, and the tension was palpable as angry crowds gathered in Athens's main squares, readying to protest deep spending cuts needed to earn an international bailout.

"Don't worry," Ms. Papathanasopoulou told her mother on that May day. "I'm on an upper floor." Besides, the 32-year-old was leaving work early at 3 p.m., for a doctor's appointment to learn whether the child she carried was a girl or a boy.

She never found out. Shortly after 2 o'clock, as the throngs marched past her building on Stadiou Street, hooded men shattered the window, poured gasoline on the floor and hurled in a Molotov cocktail. Toxic smoke filled the three-story bank, sending 24 people who worked there climbing out of windows or clambering onto roofs of adjacent buildings.

More

One of the victims, Angeliki Papathanasopoulou

Greece May Get 11 - Year Period to Repay Bailout: IMF

Reuters/New York Times
September 27, 2010

The EU and the IMF could extend the period in which Greece must repay its bailout loans by five years, to make it easier for it to service its debt, a Greek newspaper said on Saturday, citing an IMF official.

"We have the possibility to extend the repayment period ... from about six years to around 11," the newspaper Realnews quoted Poul Thomsen, the IMF official in charge of the Greek bailout, as saying in an interview.

Greek, EU and IMF officials have repeatedly mooted the possibility of extending the period in which Greece must repay its 110 billion euro ($145.9 billion) bailout loans.

But this is the first time that an IMF official has specified how much the repayment period could be stretched after Greece receives its last installment in 2013.

More

Κώστας Μητρόπουλος

Τα Νέα
27 Νοεμβρίου 2010

Greece Pins Hopes on Tourism

Wall Street Journal
November 26, 2010

Faced with a third year of a grinding recession, Greece is banking on an upturn in its vital tourism sector to lift its economy and provide jobs for the growing army of unemployed.

The Greek government is pushing ahead with efforts to boost tourism, spanning moves from attracting more budget airlines and relaxing restrictive laws on cruise ships to revamping the country's marketing campaign abroad.

Last week the government promised to slash the rate of value-added tax on hotels, to 6.5% from 11%, in a bid to make the country more competitive against rival destinations, even as the government scrambles to cut spending in other areas to bring down its bloated budget deficit.

More

A contagious Irish disease?

Economist
November 25, 2010

ON NOVEMBER 21st the Irish government at last gave in. It yielded to pressure from its European Union counterparts to seek an emergency bail-out from the EU and the IMF that may amount to as much as €85 billion ($115 billion). In May, when the Greek government secured a €110 billion bail-out and a joint EU/IMF fund worth a stonking €750 billion was put in place, investors believed and the markets rallied. Not this time. Bond yields in Ireland dropped back to 7.93%, but rose to 4.75% in Spain and 11.75% in Greece.

Why? In short, because rescues need a bit of “shock and awe” to convince investors. The bond markets must be startled by the size of the package, persuaded that the authorities will do whatever is needed—and not be invited to doubt it by talk of making investors foot part of the bill in future. They also have to believe that a country’s difficulties concern liquidity (ie, they can repay debt eventually) not solvency (ie, they can’t).

In this case the markets felt starved of detail, and bothered by German insistence that private investors must bear part of the burden. They worried whether Ireland, having looked dodgy for so long, could cope with this politically, could ever regain investors’ trust, and would ever be able to repay its debts. And, not least, they agonised about where in the euro zone contagion might spread to next.

More

How Europe's Massive Rescue Fund Could Fall Short

Wall Street Journal
November 25, 2010

The €750 billion (about $1 trillion) European emergency fund, promoted as having the firepower to douse a financial crisis in the euro zone, may not even have enough to cover a bailout of Spain, according to the International Monetary Fund and outside economists.

The reasons are two-fold: There is a lot less money than the headline number suggests—and there are restrictions on the use of a lot of it.

The European Union, for instance, can provide around €310 billion for rescue loans, not the €500 billion the EU advertises.

More

The Euro Is Absolutely Totally Fine. Honest.

by Katie Martin

Wall Street Journal
November 25, 2010

What is all the fuss about? The euro is just fine. There’s absolutely no danger whatsoever of it ever breaking up. The European Union has plenty of cash to help out any struggling member. Portugal is not Ireland. Spain is not Portugal. Greece is just Greece. No crisis. Nothing to see here.

That’s the message from the heavy-hitting political and financial figures in the euro area, so it must be true.

On Nov 23, French finance minister Christine Lagarde said it was “out of the question” to dismantle the euro zone. On Nov 22, European Central Bank governing board member Erkki Liikanen said that the position of the euro was “not at all in question”. On Nov 22, European commissioner Olli Rehn said that talk of dismantling the euro is “irresponsible.” ECB board member Ewald Nowotny described such talk as “ridiculous.”

Phew. Glad we cleared that up.

More

Europeans Clash on Bailout

Wall Street Journal
September 24, 2010

European leaders sparred over whether to commit more funds to rescue struggling euro-zone countries, as financial-market pressure on the region's weakest economies intensified.

The European Union's executive arm, the Brussels-based EU Commission, floated a proposal on Wednesday to double the size of Europe's €440 billion ($588 billion) bailout fund for euro-zone governments, but the idea was dismissed by Germany, according to people familiar with the situation.

The disagreement between Brussels and Berlin comes amid growing fears that the crisis of investor confidence in euro-zone governments, which has already forced Greece and Ireland to seek international bailouts, could expand sooner or later to Portugal and Spain.

More

Ενόσω ο κόσμος χάνεται

του Στέφανου Κασιμάτη

Καθημερινή
25 Νοεμβρίου 2010

Μετά τη διαπραγμάτευση με την τρόικα και τον δεκάλογο των μεταρρυθμίσεων που ανακοινώθηκε είναι πλέον φανερό -σε όσους απλώς ξέρουν να διαβάζουν- ότι μέσα στο επόμενο τρίμηνο θα κριθεί το μέλλον της χώρας. Η κυβέρνηση των δυόμισι υπουργών (δεν είναι περισσότεροι όσοι αντιλαμβάνονται τι σημαίνει η υπαναχώρηση από τους όρους του Μνημονίου) πρέπει να προχωρήσει στην κατάργηση φορέων του Δημοσίου και στη συνακόλουθη διαχείριση του προβλήματος του πλεονάζοντος προσωπικού, σε περικοπές των αμοιβών στις ΔΕΚΟ, στο άνοιγμα των κλειστών επαγγελμάτων, στην κατοχύρωση της ισχύος των επιχειρησιακών συμβάσεων έναντι των κλαδικών, στην αναδιάρθρωση του φορολογικού μηχανισμού κ. ά. Με λίγα λόγια, η κυβέρνηση πρέπει να κάνει -με έναν μαγικό τρόπο προφανώς- ό, τι όλες οι κυβερνήσεις απέφευγαν συνειδητά εδώ και είκοσι χρόνια. Ειδάλλως, η δόση του Μαρτίου δεν πρόκειται να καταβληθεί. (Κατά συνέπεια, δε, ούτε οι μισθοί και οι συντάξεις του Δημοσίου- αλλά αυτό επί του παρόντος ελάχιστους απασχολεί...)

Ενόσω αποφασίζονται αυτά, στη Βουλή προμηθεύονται διαφανή κληρωτίδα και εκατόν είκοσι κούφια μπαλάκια μαύρου χρώματος, μέσα στα οποία τοποθετούν χαρτάκια με τα ονόματα δικαστικών λειτουργών. Σε μία δημόσια τελετουργία αντάξια του κύρους των θεσμών, επιλέγονται τα πέντε μέλη του δικαστικού συμβουλίου, καθώς και ο εισαγγελέας που θα αποφασίσουν την τύχη των εγκαλουμένων για το σκάνδαλο του Βατοπεδίου. Αυτό που πρόκειται να ακολουθήσει έχει ως εξής: Ο πρόεδρος της Βουλής ανακοινώνει στον πρόεδρο του Αρείου Πάγου τη σύνθεση του δικαστικού συμβουλίου και ο δεύτερος διαβιβάζει τα στοιχεία της υπόθεσης στον πρόεδρο του συμβουλίου. Τα μέλη του συμβουλίου ορίζουν τον ανακριτή της υπόθεσης, οποίος παραλαμβάνει τις δικογραφίες και διενεργεί την ανάκριση. Αφού την ολοκληρώσει, το πόρισμα τίθεται υπό την κρίση του εισαγγελέα του δικαστικού συμβουλίου και, εφόσον ο τελευταίος δεν το αναπέμψει στον ανακριτή, τότε εισηγείται στο δικαστικό συμβούλιο το οποίο και αποφασίζει.

Περισσότερα

Greece, Ireland, and Then?

New York Times
Editorial
September 24, 2010

In May, the International Monetary Fund and the European Union thought they had solved Europe’s financial troubles. They crafted a $150 billion bailout for Greece, part of a $1 trillion rescue fund for vulnerable countries using the euro. With defenses like that, no investor would bet against Europe’s financial stability.

Six months later, Greece is still tottering, and the Irish financial crisis shows that their deterrent was neither as persuasive nor as effective as they thought.

The bailout recipe for Greece, and now Ireland, has a fundamental problem: It fails to acknowledge that these deeply indebted countries will not recover until they reduce their crushing public debt, which in both cases is on its way to hit a staggering 150 percent of gross domestic product within three or four years. Ireland’s total foreign debt, public and private, amounts to 10 times its G.D.P.

More

Fears of Domino Effect Pervade Europe

Wall Street Journal
November 24, 2010

Contagion once again emerged in Europe as investors turned from Ireland's debt crisis and set their sights on Portugal and Spain.

Both Spanish and Portuguese bond prices fell sharply Tuesday, and the yields above German bunds rose to records. The euro slid below $1.34 for the first time in two months, though part of the weakness came as investors turned to the safe-haven status of the U.S. dollar after North Korean artillery attacks on South Korea.

"People that are betting on contagion are probably making the right bet here," said David Gilmore, a strategist at Foreign Exchange Analytics. "There's not really anything to stop the markets from pushing the next domino over."

More

Investor Concern Persists in Euro Zone

New York Times
November 23, 2010

Investor concerns persisted Tuesday about the possible need for additional financial aid for countries in the euro area as Ireland prepared to release details of additional budget-cutting measures and Greece’s restructuring efforts met with approval from international lenders.

Although Ireland has agreed to accept aid from its European partners and the International Monetary Fund — expected to be close to €100 billion, or $134 billion — the weakness of the Irish coalition government, along with wider worries that Europe might be required to bail out Portugal and perhaps Spain, is continuing to put pressure on the price of debt in countries considered vulnerable.

“Markets don’t believe that the bailout of Ireland will be the end of the story,” said Nick Stamenkovic, a fixed-income strategist at RIA Capital Markets in Edinburgh. “They’re testing the mettle of the authorities. Portugal’s the next major concern.”

More

Κι όμως η τρόικα ξέρει

του Αντώνη Καρακούση

Τα Νέα
24 Νοεμβρίου 2010

Η τρόικα είναι αντιπαθής, αντιμετωπίζεται από την ελληνική κοινή γνώμη και σχεδόν από το σύνολο των μέσων επικοινωνίας ως μηχανή επιβολής, ως σχήμα της ξένης επέμβασης στη χώρα.

Και οι εμπειρογνώμονες αντιστοίχως πρόσωπα και εκφράσεις ενός ξενοκρατικού μηχανισμού που θέλει το κακό μας. Αυτή είναι η πεποίθηση των περισσοτέρων και είναι ενδεικτικό το γεγονός ότι ορισμένοι καθ΄ υπερβολήν παρομοιάζουν την τρόικα με στρατό κατοχής.

Ωστόσο παρατηρώντας τα πρόσωπα, τις δηλώσεις, τα κείμενα, τις διαπιστώσεις και τις επισημάνσεις των εμπειρογνωμόνων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της τρόικας εκπλήσσεται ο καθείς από την ακρίβεια της περιγραφής και τη βαθιά γνώση τόσο του ελληνικού προβλήματος όσο και των πολιτικών αδυναμιών. Διαβάζοντας τη δήλωση της μεικτής ομάδας εμπειρογνωμόνων της Ευρωπαϊκής Ενωσης, της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τη δεύτερη επανεξέταση της ελληνικής οικονομίας καταλαβαίνει ακόμη και ο δύσπιστος αναγνώστης ότι η ομάδα είναι αυστηρά επαγγελματική και απολύτως ακριβής. Οι λέξεις είναι επιλεγμένες μία προς μία, το κείμενο περιεκτικό χωρίς περιττά στοιχεία και το διά ταύτα καθαρό και συνεπές προς τις αρχές, τους στόχους και τις επιδιώξεις. Κακά τα ψέματα, η τρόικα έχει πλήρη επίγνωση των συνθηκών, γνωρίζει το ελληνικό οικονομικό πρόβλημα στις λεπτομέρειές του, έχει εντοπίσει τις διαρθρωτικές και άλλες αδυναμίες και απαιτεί συγκεκριμένες επεμβάσεις σε ζώνες όντως προβληματικές. Είναι τέτοια η περιγραφή που κανείς δεν μπορεί να διαφωνήσει. Ολοι ξέρουν και συμφωνούν για παράδειγμα ότι στη χώρα μας «οι δαπάνες είναι αναποτελεσματικές σε σύγκριση με άλλες χώρες της ευρωζώνης» ή ότι «πολλές δημόσιες επιχειρήσεις αποτελούν δυσβάσταχτο βάρος για την οικονομία, με πολυετείς ζημιές για τον έλληνα φορολογούμενο» και ακόμη ότι «η φορολογική διοίκηση μόλις τώρα θέτει σε εφαρμογή μέσα που ενισχύουν τη φορολογική συμμόρφωση και δικαιοσύνη».

Περισσότερα

Crisis in Ireland tests eurozone vision of common currency, common interests

by Robert Marquand

Christian Science Monitor
November 23, 2010

When the euro was launched 11 years ago, it was celebrated as the culmination of a vision of postwar Europe that was erasing borders and dismantling its nationalistic past. It was heralded as a great unifier of nations with common interests and equally cherished values.

But a series of financial crises is shaking Europe’s core and raising fresh questions about its single currency as well as the solidarity of a union whose cooperation and stability date to the aftermath of World War II.

From the Greek financial disaster earlier this year, to an Irish bank debt crisis that has pushed Ireland to accept up to $120 billion in bailout funds, Europe is struggling to rescue a currency so closely linked to its unity that German Chancellor Angela Merkel recently said, “If the euro fails, Europe fails.”

More

Meanwhile, the Greek Government is also nearing a schism over austerity

by Gus Lubin

Business Insider
November 23, 2010

There's a growing rift in Greece's ruling PASOK government over the level of austerity, according to Kathimerini.

Although this month's election was seen as a validation for PASOK and the cold-blooded reforms of Prime Minister George Papandreou, it turns out much of his cabinet supports another approach.

Labor Minister Louka Katseli, an economist and powerful figure in the party, came out against plans to restrict the power of labor unions, putting her in direct conflict with Greece's international debtors.

More

* Business * European debt crisis Greece praised for reining in debt but told painful reforms must go ahead

Guardian
November 23, 2010

Mounting fears over the future of the eurozone were compounded today by a mixed assessment of Greece's fiscal progress, six months after the debt-laden country was rescued from near collapse.

While Athens' foreign creditors agreed to hand over the third part of a €110bn rescue package – drawn up to stave off a sovereign default in May – they emphasised that an "extra effort" was needed to rein in its budget deficit next year and warned that "important challenges" lay ahead.

Poul Thomsen, the International Monetary Fund's Greek mission chief, said: "The programme is off to an impressive start but it is also at a crossroads."

More

Ελλάς όπως βδέλλα

του Τάκη Μίχα

Protagon.gr
21 Νοεμβρίου 2010

Σύμφωνα λοιπόν με το γνωστό αφήγημα του ντόπιου Καθεστωτικού Αντιιμπεριαλισμού (Σαμαρας-Παπαρήγα-Τσίπρας-Αλάβανος) το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (μαζί με την Ε.Ε) έβαλε το πιστόλι στο κρόταφο του Έλληνα πρωθυπουργού για να τον αναγκάσει να πάρει το δάνειο. Ο στόχος των Σάιλοκ του ΔΝΤ δεν ήταν απλά να πιούν το αίμα των Ελλήνων ζητώντας το «τοκογλυφικό» επιτόκιο του 5% (δηλαδή περίπου 10% χαμηλότερο απ’ αυτό που θα πετύχαινε η Ελλάδα αν έβγαινε στην πιάτσα να ζητήσει χρήματα) αλλά επίσης και να διαλύσουν κάθε κοινωνική πρόοδο που με τόσο μόχθο και αγώνα είχε πετύχει η επαναστατική αβανγκάρντια των διορισμένων στον ΟΣΕ, τον ΟΤΕ, τον ΕΟΜΕΧ, την Ολυμπιακή, την ΔΕΗ κλπ καθώς και να ποδοπατήσουν τα «κεκτημένα» των φορτηγατζήδων, των συμβολαιογράφων, των δικηγόρων, των φαρμακοποιών, των δημοσιογράφων-με άλλα λόγια όλων εκείνων που συγκροτούν «της Γης τους κολασμένους».

Πρόκειται για ένα αρκετά συμπαθές αφήγημα που όμως παρουσιάζει ένα μικρό πρόβλημα: αν ίσχυε, αν πράγματι δηλαδή η Ελλάδα ήταν το τραγικό θύμα της πλεονεξίας του «Μητροπολιτικού κέντρου» -που θα ’λεγε και ο σύντροφος Σουιζι- τότε θα ανέμενε κανείς ότι οι αναπτυσσόμενες χώρες θα συγκινούνταν με το ελληνικό δράμα και θα εξέφραζαν την αγανάκτησή τους για αυτή την πρωτοφανή τοκογλυφία. Θα ανέμενε κανείς ότι στον αναπτυσσόμενο κόσμο θα κυριαρχούσαν αισθήματα οργής για την μεταχείριση της Ελλάδας από το ΔΝΤ.

Αυτό είναι σε ένα βαθμό αλήθεια. Τέτοια αισθήματα οργής είναι διάχυτα σε πολλές χώρες του αναπτυσσόμενου κόσμου. Μόνο που έχουν τελείως διαφορετική βάση: Παρ’ όλο που είναι δύσκολο να γενικεύσει κανείς φαίνεται ότι η οργή μάλλον οφείλεται σε αυτό που θεωρούν ως την προνομιακή μεταχείριση την οποία έχει η Ελλάδα από τους διεθνείς οργανισμούς και ιδιαίτερα από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο! Αυτή είναι η άποψη την οποία πχ. Υποστηρίζει ο γνωστός Ινδός οικονομικός δημοσιογράφος και αναλυτής Σουαμανάθαν Ανκλεσάρια Αϊγιάρ (Swaminathan Anklesaria Aiyar). Ο κ. Αϊγιάρ είναι οικονομικός αρθογράφος των Τάιμς της Ινδίας και για πολλά έτη υπήρξε ανταποκριτής του αγγλικού περιοδικού Economist στην Ινδία.

Περισσότερα

Δες επίσης εδώ

«Περιττό είναι το 30% του κράτους»

του Παναγή Γαλιατσάτου

Καθημερινή
24 Νοεμβρίου 2010

Ένα εφιαλτικό 2011, που θα αποκαλύψει την αδυναμία του πολιτικού συστήματος να βγάλει τη χώρα από την κρίση, προέβλεψε ο Αλέκος Παπαδόπουλος. Στην πρώτη του δημόσια παρέμβαση μετά τη νίκη του ΠΑΣΟΚ στις εκλογές του 2009, αλλά και την υπογραφή του Μνημονίου, ο πρώην υπουργός, που δεν χαρίστηκε καθόλου στο κόμμα του, τόνισε ότι η χώρα βρίσκεται υπό διεθνή οικονομικό έλεγχο, υπό τον οποίο θα παραμείνει πολλά χρόνια και πρότεινε ένα πλέγμα ρηξικέλευθων λύσεων, ώστε να βγει από την κρίση. Ζήτησε μάλιστα συγκεκριμένα να εγκρίνει η Βουλή τη συγκρότηση μιας ανεξάρτητης επιτροπής κύρους, ώστε να συντάξει ένα «πενταετές πρόγραμμα οικονομικής και κοινωνικής ανάπτυξης».

Στη χθεσινή εκδήλωση του ΕΛΙΑΜΕΠ με θέμα «Κρίση, η μητέρα της αλλαγής», ο πρώην υπουργός άσκησε δριμεία κριτική στο πολιτικό σύστημα, χαρακτηρίζοντάς το «εκ κατασκευής λαϊκίστικο και φοβικό». Εκτίμησε ότι εντός του 2011 «θα διαφανεί η αδυναμία του να χαράξει γραμμές στρατηγικού βάθους για την ανόρθωση της οικονομίας» και προέβλεψε ότι το έλλειμμα θα ανέλθει τελικά στο 10,4%.

Ο κ. Παπαδόπουλος επέρριψε ευθύνη στην πολιτική ηγεσία, επειδή «δεν καλλιέργησε στον λαό αυτογνωσία» και του απέκρυψε το ότι «τελούμε υπό διεθνή οικονομικό έλεγχο». Με σαφείς αιχμές κατά του πρωθυπουργού κ. Γ. Παπανδρέου ανέφερε ότι «παρουσιάζει τον διεθνή οικονομικό έλεγχο ως μια συνήθη απλή επιτήρηση ρουτίνας, η οποία θα αρθεί πολύ σύντομα». Απέρριψε ως «ψεύδος, που καλλιεργείται στον λαό», τη συζήτηση περί του αν η χώρα θα χρεοκοπήσει ή όχι, «γιατί», όπως τόνισε, «η χώρα ήδη τελεί «υπό χρεοστάσιο» από τον περασμένο Μάιο. Το δίλημμα, πρόσθεσε, αντίθετα είναι αν θα καταρρεύσουμε πλήρως ή όχι και αυτό εξαρτάται αποκλειστικά από τις εθνικών διαστάσεων αποφάσεις που θα λάβουμε».

Περισσότερα

Λίγοι πρόθυμοι, πολλοί ράθυμοι

του Αλέξη Παπαχελά

Καθημερινή
24 Νοεμβρίου 2010

Κοιτούσα, λίγο πριν αρχίσω να γράφω αυτό το άρθρο, τους στόχους που πρέπει να επιτύχει η Ελλάδα έως την άνοιξη για να μη βρεθεί σε ένα μεγάλο αδιέξοδο. Και ομολογώ ότι με έπιασε ένα σφίξιμο στο στομάχι. Με ποιους και πώς θα γίνουν όλα αυτά; Με μια κυβέρνηση που έχει μόνο τρεις ή τέσσερις υπουργούς οι οποίοι θέλουν πραγματικά να κάνουν ό,τι χρειάζεται, με όποιο πολιτικό κόστος, για να πετύχουν τους δύσκολους στόχους; Με έναν πρωθυπουργό ο οποίος απεχθάνεται τη «λάντζα», που όμως σήμερα αποτελεί την πεμπτουσία της δουλειάς μιας κυβέρνησης και ο οποίος επιμένει ότι θα κυβερνήσει με τους αρεστούς γιατί δεν καταλαβαίνει ότι ο καπετάνιος του πλοίου που βυθίζεται δεν έχει την πολυτέλεια να επιλέγει ποιον θα συμβουλευθεί και σε ποιον θα βασισθεί; Μια κυβέρνηση στην οποία όλοι ψάχνουν να δουν πού «έχει πάει ακριβώς το Μαξίμου;», να διαπιστώσουν δηλαδή ποιος κάνει κουμάντο εκείνη τη συγκεκριμένη μέρα, ο Χάρης, η Ρεγγίνα, ο «Δήμαρχος» ή ο «Αντιπρόεδρος»;

Το 85% των μελών της σημερινής κυβέρνησης δεν πιστεύουν στο Μνημόνιο και δεν πιστεύουν επίσης ότι χρειάζεται να αλλάξουν τον τρόπο που αποφάσιζαν τα τελευταία 30 χρόνια. «Καλά είστε σοβαροί τώρα, να κλείσουμε την ΕΡΤ2; Αυτά τα πράγματα δεν γίνονται», έλεγε προχθές κορυφαίο κυβερνητικό στέλεχος που δεν έχει καταλάβει ακόμη ότι η χώρα έχει χρεοκοπήσει.

Περισσότερα

Statement by the EC, ECB, and IMF on the Second Review Mission to Greece

Press Release No. 10/454
November 23, 2010

Staff teams from the European Commission (EC), European Central Bank (ECB), and International Monetary Fund (IMF) visited Athens during November 14-23 for the second review of the government’s economic program, which is being supported by a EUR 80 billion loan from Euro area countries and a EUR 30 billion Stand-By Arrangement with the Fund.

The objectives underpinning the program are to restore fiscal sustainability, safeguard financial sector stability, and boost competitiveness—to create the conditions for sustained growth and employment. Maintaining fairness in the program also remains of paramount concern and this will continue to guide the direction of policies in the period ahead.

Our overall assessment is that the program remains broadly on track. The end-September quantitative criteria have all been met. While challenges remain, significant progress has been made, particularly in reducing the fiscal deficit.

Regarding the outlook, the economy is expected to begin turning around in 2011. Wage and price inflation is beginning to moderate, setting the stage for improvements in competitiveness.

More

Ελληνική μετάφραση

See also the IMF Survey on Greece (Nov. 23, 2010)

Transcript of a Press Briefing on Greece

with Poul Thomsen, IMF Mission Chief
Servaas Dervoose, EC Mission Chief
Denis Blenck, ECB Senior Advisor, and
Gerry Rice, IMF External Relations
Athens, November 23, 2010

MR. RICE: Good morning, everyone. Welcome to this press conference. I'm Gerry Rice from the IMF. This is a joint press conference on behalf of the European Commission, the European Central Bank, and the IMF, on the second review of the Greek government's economic program.

There will be a joint press statement, as we normally do at the end of these press conferences. So you will be able to pick one up on your way out. And we have that in English and we have that in Greek.

With that, let me turn to the panel and as normal and have a few introductory remarks. To my far left is Mr. Denis Blenck. He is the Senior Advisor at the European Central Bank. Sitting next to him is Mr. Servaas Dervoose, who is the Deputy Director General in the European Commission. And to my immediate left is Mr. Poul Thomsen, who is the Deputy Director of the European Department of the IMF and Mission Chief for Greece.

So with no further ado, let me ask Mr. Dervoose to make a few opening remarks, followed by Mr. Thomsen, Mr. Blenck, and then we'll go to your questions. Thank you.

More

Merkel: Euro Is in Serious Trouble

Wall Street Journal
November 23, 2010

The euro is facing "an extraordinarily serious situation" in the wake of Ireland's debt problems, German Chancellor Angela Merkel said Tuesday, sparking an abrupt fall in the shared currency's value on foreign-exchange markets.

The euro has been under pressure for several weeks amid concern over economic strains in Ireland. The euro-zone member now looks set for help from the International Monetary Fund and European Union after officially asking for a rescue package over the weekend, but that has failed to prevent the currency's fall.

More

IMF: Greece Needs More Reforms

Wall Street Journal
November 23, 2010

A delegation of European and International Monetary Fund officials said Tuesday that Greece was "broadly on track" with its efforts to cut its budget deficit, but warned the country would need to take tough structural reforms in the months ahead.

"Our overall assessment of the program is that it is broadly on track," said Servaas Deroose, a senior European Union official at a briefing. "Fiscal consolidation is progressing well, even though important structural issues remain."

He added that Greece was making a strong effort to narrow its budget deficit to a goal of 7.5% of gross domestic product by the end of next year, even amid a forecast 4.2% contraction in economic growth.

More

I.M.F. Clears Latest Installment of Aid to Greece

New York Times
November 23, 2010

Greece’s international lenders cleared the way Tuesday for Athens to receive another installment of its bailout package, saying the government had made significant progress in reducing the budget deficit. But they warned that “extra effort” would be needed to meet next year’s targets.

The green light came as the embattled coalition government in Ireland was putting the final touches on a budget, due Wednesday, that will be crucial in unlocking its own international aid package.

The review of the Greek program clears the way for the disbursement of €9 billion, or $12 billion, in January, part of a €110 billion loan for Greece that was agreed to last spring.

The European Commission, the European Central Bank and International Monetary Fund said that the Greek austerity program “remains broadly on track,” and concluded that the economy should begin turning around in 2011.

More

Με το µαλακό...

του Γιάννη Πρετεντέρη

Τα Νέα
23 Νοεμβρίου 2010

Να θυμισω ότι το Μνηµόνιο έγινε επειδή η Ελλάδα δεν μπορούσε να δανειστεί με ικανοποιητικούς όρους στις διεθνείς αγορές. Και σύµφωνα με όσα έχουν εξαγγελθεί, στόχος του Μνηµονίου δεν είναι απλώς να σώσει τη χώρα από τη χρεοκοπία, αλλά να της επιτρέψει να ξαναβγεί στις αγορές και να δανειστεί με τους καλύτερους δυνατούς όρους. Σωστά όλα αυτά; Σωστά.

Έτσι λοιπόν, ακόµη και αν δεχθούµε ότι το Μνηµόνιο εφαρµόζεται πλήρως και επιτυχώς, ακόµη και αν δεν σηµειωθεί παρέκκλιση από τα συµφωνηµένα, η Ελλάδα θα πρέπει να βγει στις διεθνείς αγορές για δανεισµό το αργότερο το 2012 διότι, εκτός των άλλων, τα 110 δισ. ευρώ του μηχανισµού στήριξης θα έχουν εξαντληθεί ή σχεδόν θα εξαντλούνται.

Ερώτηση κρίσεως. Και ποιος θα δανείσει τότε μια χώρα, η οποία θα ζει στο τέταρτο έτος μιας παρατεταµένης ύφεσης και θα έχει ένα χρέος που (με τους ευνοϊκότερους υπολογισµούς...) θα υπερβαίνει το 160% του ΑΕΠ; Ξέρετε κανένα κορόιδο; Εγώ πάντως όχι!

Τι σημαίνει αυτό; Κάτι πολύ απλό, ότι το Μνηµόνιο δεν ετοιµάζει τη χώρα να ξαναβγεί στις αγορές.

Περισσότερα

Greece poised to accept tough bail-out terms

Financial Times
November 22, 2010

Greece is poised to accept tough conditions, including widespread job cuts and labour market reforms, in order to secure the third and fourth loan tranches of its €110bn bail-out by the European Union and the International Monetary Fund.

George Papaconstantinou, finance minister, said on Monday the Socialist government tried “to preserve the country’s interests as best we could,” in discussions with the “troika” – representatives of the European Commission, European Central Bank and the Fund.

The troika’s latest monitoring mission came amid rising concern in Athens that a future transfer might be blocked – a move that could trigger an immediate default and a disorderly restructuring of Greece’s €340bn sovereign debt.

More

PIGS Have Their Problems but Europe Isn't Melting Down

by Scott Grannis

Seeking Alpha
November 22, 2010

Portugal, Ireland, Greece and Spain are still having sovereign debt problems. Even though the EU is working hard to patch over the problems, credit default spreads for these issuers have risen significantly. Once again the world is worrying whether these problems will lead to the collapse of the euro and/or serious problems for European economies.

As this chart of swap spreads suggests, the problems, while serious, are not nearly as bad today as they were at the peak of the global financial crisis in late 2008. Moreover, the systemic risk posed by the sovereign debt problems of the PIGS is even less today that it was in early summer.

This chart of the euro vs. the dollar suggests that the euro is far from being on the verge of disintegrating. Indeed, the euro is doing pretty well relative to the dollar, and is not too far below its all-time high against the dollar.

This chart shows that the yield on Greek short-term debt is elevated relative to German debt, but far less than it was last May. The bond market is thus telling us that there is a decent chance that Greece will default, but that is by no means a done deal, and even if Greece were to default, it would not likely bring down the core of Europe. German yields were much lower last summer when the market was very concerned that Greek contagion could result in a much weaker European economy. Today, German 2-yr yields are about twice the level of US yields, suggesting that the prospects for European growth are actually better than for the US. In that regard, I note that Germany's DAX index today is at a post-crisis high not seen since the second quarter of 2008; that's further support for the idea that Europe on balance is doing OK, despite the problems of the PIGS.

More

Ailing Ireland Accepts Bailout

Wall Street Journal
November 22, 2010

Ireland finally sought tens of billions in bailout money from the European Union and the International Monetary Fund after weeks of bickering that has exposed the limits of Europe's attempt to restore financial markets' confidence in the stability of its single currency.

The deal between Ireland and the EU took shape Sunday as EU finance ministers backed Ireland's request for a three-year package of loans totaling roughly €80 billion ($110 billion), according to people familiar with the matter. The size of the package could change, as talks with Ireland are still at an early stage, the people said.

The Irish rescue marks the latest escalation in Europe's effort to keep its 16-member common currency from unraveling. The crisis began late last year after Greece acknowledged that its budget deficit figures were inaccurate, triggering ratings downgrades and raising concerns about the creditworthiness of other European countries.

Ireland's banking and budget crisis is the first test of the €750 billion system of rescue loans for indebted euro-zone countries set up by the EU and IMF this spring after they pulled Greece from near bankruptcy with a €110 billion loan package.

More

Κάθε χώρα έχει τη Δεξιά που της αξίζει

του Αριστείδη Χατζή

Το Βήμα
21 Νοεμβρίου 2010

Κάθε φορά που ακούω τη λέξη «Δεξιά» στην Ελλάδα, δυσανασχετώ. Ο όρος είναι τόσο πολιτικά παρωχημένος και επιστημονικά προβληματικός που χρησιμοποιείται πλέον μόνο από δημοσιογραφική ελαφρότητα και πολιτικό καιροσκοπισμό. Διότι, απλά, στην Ελλάδα Δεξιά δεν υπάρχει.

Η Ελληνική Δεξιά (που γνωρίζουμε όλοι μας από την Ιστορία) εμφανίστηκε στην Ελλάδα ως ενστικτώδης παλαιοκομματική αντίδραση στην πολιτική του μεγαλύτερου έλληνα πολιτικού του πρώτου μισού του 20ού αιώνα, του Ελευθέριου Βενιζέλου. Συνέχισε τη σταδιοδρομία της ως αντίδραση και πάλι στην προσπάθεια βίαιης κατάληψης της εξουσίας από το ΚΚΕ στη διάρκεια της δεκαετίας του 1940. Αλλά η αντίδρασή της δεν οφειλόταν στη διάθεση υπεράσπισης της ελευθερίας και των ατομικών δικαιωμάτων ενάντια σε κάθε είδους ολοκληρωτισμό, αλλά και πάλι στην παλαιοκομματική αγωνία διατήρησης πολιτικών φέουδων στο πλαίσιο μιας αυταρχικής δημοκρατίας υπό τον έλεγχο του Θρόνου και του Στρατού.

Ωστόσο η Ελληνική Δεξιά ευτύχησε να έχει για είκοσι πέντε έτη (1955-1980) ως ηγέτη της τον μεγαλύτερο έλληνα πολιτικό του δεύτερου μισού του 20ού αιώνα, τον Κωνσταντίνο Καραμανλή. Ο Ευάνθης Χατζηβασιλείου στο πρόσφατο και εξαιρετικό βιβλίο του Ελληνικός Φιλελευθερισμός: Το Ριζοσπαστικό Ρεύμα, 1932-1979 καταγράφει με συναρπαστικό τρόπο τις επιτυχίες αλλά και τις αποτυχίες της μεγαλύτερης μεταπολεμικά προσπάθειας εκσυγχρονισμού της ελληνικής κοινωνίας- και της Δεξιάς- που οδήγησε σε μια ολοκληρωτική μεταμόρφωση της Ελλάδας. Αλλά, όπως φαίνεται, ο Καραμανλής υπήρξε τελικά η «δομική ανωμαλία» (όπως τον χαρακτήρισε η βρετανική πρεσβεία, σύμφωνα με τον Χατζηβασιλείου). Μετά τον Καραμανλή η Ελλάδα και η Δεξιά επέστρεψαν (με μικρά φωτεινά διαλείμματα- οι πρωταγωνιστές των οποίων είναι σχεδόν όλοι σήμερα πολιτικά παροπλισμένοι) στη λαϊκιστική ομαλότητα.

Περισσότερα

Οι νεοφιλελεύθεροι και το ευρώ

του Τάκη Μίχα

Protagon.gr
21 Νοεμβρίου 2010

Αυτό το οποίο είναι ιδιαίτερα εκνευριστικό στην Ελλάδα δεν είναι μόνο ότι μια Αριστερά «παλαιάς κοπής» έχει επιβάλλει την ιδεολογική της κυριαρχία. Ακόμα χειρότερο είναι ότι οι ανακρίβειες τις οποίες διαδίδει μέσω της συνεχούς επανάληψης καταλήγουν να θεωρούνται «αυτονόητες πραγματικότητες» και να επαναλαμβάνονται άκριτα και από σοβαρούς δημοσιογράφους.

Μια τέτοια περίπτωση αποτελεί πρόσφατο άρθρο του Σταύρου Λυγερού της Καθημερινής στο οποίο ο καλός συνάδελφος αποδίδει την κατασκευή του «ευρώ» στον μονεταρισμό και κατ επέκταση στον νεοφιλελευθερισμό. Πρόκειται για μια τεράστια ανακρίβεια-το ακριβώς αντίθετο ισχύει: Μόνο οι μονεταριστές και οι νεοφιλελεύθεροι αντιστάθηκαν στην δημιουργία του ευρώ διατυπώνοντας την πρόβλεψη ότι θα οδηγήσει-οπως συνέβη- σε μια νομισματική κόλαση.

Ας δούμε τις απόψεις του πιο γνωστού ίσως νεοφιλελεύθερου οικονομολόγου, του Αμερικανού νομπελίστα Μίλτον Φρίντμαν σχετικά με το ευρώ. Σε συνέντευξή του στην Κοριέρε ντέλα Σέρα (27/8/01) ο Φρίντμαν χαρακτηρίζει το ευρώ ένα «μεγάλο λάθος», που θα προκαλέσει αναταραχή στις ευρωπαϊκές χώρες τα επόμενα έτη. Όπως αναφέρει σε άρθρο του στο NPQ (1999): «Ένα ενιαίο νόμισμα αποτελεί ένα πολύ σωστό νομισματικό μέτρο υπό ορισμένες συνθήκες, όπως δηλαδή αυτές που επικρατούν στις ΗΠΑ, αλλά ένα πολύ λανθασμένο μέτρο υπό άλλες συνθήκες, όπως π.χ. αυτές που επικρατούν στην Ευρώπη».

Περισσότερα