Η... «μη αναδιάρθρωση»

του Τάσου Μαντικίδη

Το Βήμα
3 Μαου 2011

Όπως στις διασώσεις των κρατών οι κυβερνήσεις διαβεβαιώνουν ότι δεν τις χρειάζονται μέχρι τη στιγμή όπου τις... ζητήσουν, έτσι και με τις αναδιαρθρώσεις χρεών οι πολιτικοί τις αποκλείουν μέχρι να φτάσει εκείνη η ώρα, εκτιμά σήμερα μεγάλο μέρος της αγοράς. Ετσι η Αθήνα, υποστηρίζουν οι οικονομολόγοι, ίσως αναγκαστεί να αναδιαρθρώσει το χρέος της ως τις αρχές του 2012, ενώ ορισμένοι δεν αποκλείουν κινήσεις ακόμη και μέσα στο καλοκαίρι σε περίπτωση που επιδεινωθούν οι πολιτικές συνθήκες. Ωστόσο, ένα μέρος της αγοράς προκρίνει και την λύση της… «μη αναδιάρθρωσης».

Μια δραματική αναδιάρθρωση θα ήταν τόσο επιζήμια για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις κυβερνήσεις της ευρωζώνης που θα κάνουν τα πάντα για να την αποφύγουν, ακόμα και αν αυτό σημαίνει συνεχή στήριξη της Ελλάδας επί χρόνια, λένε ορισμένοι ειδικοί σε θέματα χρέους.

Σήμερα πάντως η αγορά είναι πεπεισμένη ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση επιλέγοντας μία ή περισσότερες εναλλακτικές λύσεις: παράταση αποπληρωμής, μείωση των επιτοκίων ή του κεφαλαίου. Οι δύο πρώτες επιλογές θα είχαν πιο ήπιες επιπτώσεις στους ομολογιούχους και άρα θα ήταν πιο εύκολα αποδεκτές από τους ιδιώτες και θεσμικούς πιστωτές. Κάποιοι οικονομολόγοι όμως πιστεύουν ότι θα χρειαστεί μείωση του κεφαλαίου μέσω του λεγόμενου «κουρέματος» --κατά 50% ή και περισσότερο-- προκειμένου να βελτιωθούν οι προοπτικές της χώρας.

Περισσότερα