Το επόμενο βήμα

του Μπάμπη Παπαδημητρίου

Καθημερινή
8 Μαΐου 2011

Επιτρέψτε μου να σας παρακαλέσω να διαβάσετε, πριν μπούμε στην επικαιρότητα των ημερών, μια παλαιά ανάλυση του περίφημου John Maynard Keynes. Την έκανε το 1931 και περιλαμβάνεται στο έργο του Essays in Persuasion. Λέει, λοιπόν, για το πώς εμφανίζεται σε όλους εμάς, μια μεγάλη κρίση. «Μια τόσο σοβαρή μείωση των χρηματικών αξιών, όπως αυτή που βιώνουμε, απειλεί τη σταθερότητα ολόκληρου του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι τράπεζες και οι τραπεζίτες είναι από τη φύση τους τυφλοί. Δεν είδαν αυτό που ερχόταν. Καλός τραπεζίτης δεν είναι, αλίμονο, αυτός που διαβλέπει τον κίνδυνο και τον αποφεύγει, αλλά αυτός που, όταν καταστρέφεται, καταστρέφεται με τον πιο συμβατικό τρόπο, μαζί με όλους τους ομοίους του, ώστε να μην μπορεί κανείς να τον κατηγορήσει προσωπικά».

Εισερχόμαστε τώρα σε μια από τις πιο δύσκολες φάσεις της κρίσης. Το όνομα αυτής: πιστωτική «ασφυξία». Ή, όπως αλλιώς θέλετε να μεταφέρετε στην ελληνική το credit crunch. Γνωστό σε όλους, μετά απ' όσα έχουν συμβεί τα τέσσερα προηγούμενα χρόνια.

Επέρχεται «ασφυξία» όταν παρατηρείται μια γενικευμένη μείωση των δανείων. Ή μια περιπλοκή στους κανόνες δανεισμού. Το ίδιο μπορεί να γίνει και όταν «σκάσουν» μεγάλα δάνεια, ειδικά όταν πρόκειται για οικονομικό τομέα ο οποίος έχει ισχυρούς δεσμούς με άλλους τομείς της δραστηριότητας.

Σε χώρες που βρίσκονται στην κατάσταση που αντιμετωπίζει σήμερα η οικονομία μας, το πιστωτικό «σφίξιμο», μια ακόμη έκφραση για το ίδιο φαινόμενο, μπορεί να συμβεί επειδή θα πιεστεί χαμηλότερα η πιστοληπτική μας ικανότητα. Αυτό συμβαίνει κάθε φορά που κάποιος από τους οίκους αξιολόγησης εκδίδει έκθεση με την οποία χαμηλώνει τις εκτιμήσεις του για την προοπτική της οικονομίας μας. Μετά τις αρνητικές δράσεις Moody's και Standard & Poor's δεν μένει παρά να κάνει το ίδιο και η Fitch!

Περισσότερα